La Croix Dorée : analyse des performances

Dans cet article, je vais tester une stratégie d'investissement basée sur l'indicateur technique connu sous le nom de Croix Dorée / Croix d'Or en français et Golden Cross en anglais.

La Croix Dorée se forme lorsque la moyenne mobile 50 jours croise à la hausse la moyenne mobile 200 jours, cette formation étant alors supposée signaler une tendance haussière sur le marché [1].

Qu'en est-il réellement ?

Voici les résultats que j'obtiens pour les trois stratégies suivantes sur le CAC 40 GR entre le 13/10/1988 et le 31/12/2015 :

• Buy and hold
• MM 50 >= MM 200 : chaque jour à la clôture, investissement si la moyenne mobile 50 jours du CAC 40 est supérieure ou égale à sa moyenne mobile 200 jours; désinvestissement sinon
• Inverse : chaque jour à la clôture, investissement si la moyenne mobile 50 jours du CAC 40 est strictement inférieure à sa moyenne mobile 200 jours; désinvestissement sinon

Sur la période étudiée, la stratégie de la Croix Dorée a donc procuré un rendement légèrement inférieur à celui d'une stratégie Buy and hold et a surtout permis de limiter énormément les pertes puisque la perte maximale de cette stratégie est d'environ 23% contre environ 64% pour la stratégie Buy and hold !

Conclusion : si l'histoire peut servir de guide, il faut être extrêmement prudent sur le marché lorsque la moyenne mobile 50 jours n'est pas supérieure ou égale à la moyenne mobile 200 jours, sans toutefois que cette situation soit suffisante pour justifier une prise de position courte...

Bon trading (quantitatif),
Roman

PS: La feuille de calcul Google associée est disponible ici.

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[1] - Brock, W., J. Lakonishok and B. LeBaron. 1992. "Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns." Journal of Finance, Vol. 47, pp. 1731-1764, disponible ici